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“第二種思路是治理通貨膨脹優先，即先推行緊縮的財政和貨幣政策，降低通貨膨脹水平，但同時要犧牲更多的就業，然後推行擴張的貨幣政策，配合減稅、私有化、產業升級等供給政策，聯合推動總供給擴張，最終達到推動產出增加和就業增加的目的，這是戴卓爾內閣1980-1984年選擇的策略。

這種政策的好處是將治理通貨膨脹作為首要政策目標，有助於穩定通貨膨脹預期，實際利率轉正，進而穩定住人們流動性偏好降低的趨勢，甚至由於失業率的高企，人們會增大流動性偏好，此時推行擴張的貨幣政策，並不會直接形成通貨膨脹的局面。

但是過剩的流動性雖然能夠暫時被人民的流動性偏好所吸收，擴張的貨幣政策製造的流動性畢竟是過剩的，這種過剩的流動性會尋求能夠吸收它的領域來存放，而資產市場就是一個很好的去處。

因此，為了強力推行旨在提高效率的私有化改革，戴卓爾內閣啟動了金融自由化改革，促使資產市場吸收了這部分流動性，直接表現就是股市價格上漲和房地產價格的上漲。

從資料看，以m2gdp為衡量的流動性指標在1980年-今年有顯著的增長，em指標更是連年為正值，但是1982年之後並沒有出現嚴重的通貨膨脹，而是出現了資產價格的顯著上漲，這一時期實際利率均顯著為正值，意味著流動性偏好已經穩定，且能夠將貨幣供給所釋放出來的流動性全部吸收，而不至於轉變為通貨膨脹。

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