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芒格這個好基友對於巴菲特的影響還是很大的，雖然這位老兄自己本身是個律師，一開始沒有巴菲特有錢，投資也是從零學起，但這位老兄是個學霸，什麼學科都學得很帶勁兒，沒費多大功夫就把巴菲特從格雷厄姆那裡學來的東西消化完了。

學完了芒格就在想，如果總是等一家公司的價格都不及清算價了再去投資，會不會對於經濟太悲觀了？因為市場上明明有很多比“菸蒂公司”更好的公司值得我們去投資，而且這些公司每年都在變強。

芒格認為格雷厄姆的“撿菸蒂理論”就是悲觀主義的投資思路。

倘若我們是樂觀主義者，我們就會相信市場上很多好公司未來會越來越好，那麼既然這家公司都越來越好了，所以現在的價格只要是合理的就可以投資。

芒格喜歡的好公司，是指不需要依賴持續投入就可以產生很多現金流的公司，最好就是吐出來的現金比吃下去的現金多，總之不能是公司今年賺了錢，明年還要拿今年賺的錢再投入生產才能保持生產規模和市場份額。

作為投資人，也就是股東，芒格喜歡從公司裡持續不斷地把錢抽走，大家理解一下，畢竟他家有一群孩子，每年都很急用錢也正常。

上雪猜測，芒格的家庭狀況一定程度讓他形成了“喜歡從上市公司抽錢”的癖好，但要滿足這個癖好，公司就得年年有錢，就需要公司擁有我們《雪視角》前面說的，強大的盈利能力和穩定的現金流。

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