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上一章我們說了每股盈利、每股稅後利潤和每股盈餘，這三個英文都是Earningspershare，翻譯過來不管有多少種叫法，都離不開兩個字“每股”

Earningspershare（EPS）這個指標巴菲特本人也強調參考意義不大，那麼接下來我們一起來了解原著裡的另一個指標“股東盈餘”。

大家注意，“股東盈餘”裡的兩個字是“股東”，而不是“每股”，按照字面意思我們就可以推斷出“股東盈餘”應該是一個整體概念而不是平均概念，公式裡應該不需要去除以公司的股本總數。

當然，這只是我們看到中文解釋後的猜測，我們如果翻英文翻譯，股東盈餘的原版英文叫法是“OwnerEarnings”。

上雪翻了翻原始文獻，這個詞其實是巴菲特在1986年致股東的信中提出的，他認為OwnerEarnings這個數字無論是對公司全體現有股東，還是對想要整體併購公司的併購者，都是一個重要的估值依據。

OwnerEarnings應該怎麼算，巴菲特給出了一個清晰的公式：

【英文原文】

[Ownerearnings]represent

(a)reportedearnings

plus

(b)depreciation，depletion，amortization，andcertainothernoncashcharges...

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