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雲峰投資公司的操盤手們都很不理解，他們想不通，老闆為什麼會在這個時候？把持有的亞馬孫股票全部清倉賣了出去。

但隨後他們就驚訝的發現，他們出手賣掉亞馬孫公司股票的價格，竟然是在最高點上，之後亞馬孫公司的股價，再也沒能夠衝上一百美元大關。

亞馬孫變成華爾街上一隻人人喊打的老鼠，是從二零零零年的夏天開始的。那年六月二十二日，二十九歲的雷曼兄弟債券分析師RaviSuria，給客戶發出了一份研究報告，提醒客戶小心亞馬孫已經發行的可轉換債券。

在這份長達二十七頁的報告中，RaviSuri說亞馬孫資產負債表脆弱，營運資本管理糟糕，運營現金流大幅為負值，他認為這家公司的債務極其脆弱，正在惡化，強烈建議投資者避免投資其可轉債。

這並不是最糟糕的部分。實際上，RaviSuria乾脆給亞馬孫開出了病危通知書。他說，這家公司將在一年內燒光所有現金，因為其運營表現很糟糕，這反映出亞馬孫的商業模式從根本上就行不通。

在此之前，亞馬遜從一九九九年已經開始舉債。一九九九年二月，這家公司發行了十二點五億美元的可轉換債，二零零零年又發行了六點“億美元可轉換債。RaviSuria指出的似乎是一個不容置疑的事實，這家公司燒錢速度太快，卻不能很快獲得正現金流，看上去就是個資金的黑洞。

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