“既然你說到電視節目直播，那你還記得聆思在做完B輪融資之後用這筆錢幹了什麼嗎？”

他覺得自己已經提前進入了產經的期中論文答辯，還是hard模式的那種。“我記得好像是……買了一系列電視節目的直播版權？”

作為一家在文創市場上出名的土豪公司，聆思對於版權向來便是一擲千金，各種熱門節目的網路獨家直播版權被以數億甚至數十億一年的價格買斷，而這樣千金市骨的行為也給聆思帶來了豐厚的回報——會員使用者的數量取得了幾何級數增長，那個令人咂舌的增長率在二級市場上也自然而然地被視為大利好，連帶著股價也水漲船高。

“那你有沒有想過，聆思用什麼方式掙回這筆版權費？”

“我記得他們的會員是充值的……一年好幾百的樣子，還挺貴的呢。”他回答。

“問題是，憑他們去年在版權上的總計花費……”周凌鈞問道，“會員使用者數需要達到多少才能維持這塊業務的收支平衡？”

“應該是……”他在腦海中列了一下算式，得出的結論令他大吃一驚，“那得將近一億使用者吧……他們現在才一百多萬，這根本不可能收支平衡啊，他們是準備先燒錢等使用者數擴張嗎？可是，七個網民當中有一個人是聆思的付費會員……”

“姑且不論其他人，至少以你的承受能力，你覺得很貴，不願意承擔，對嗎？”周凌鈞說著，神情嚴肅起來，“那你覺得，全國能夠為這部分內容付費的使用者有多少？電視節目直播這塊業務，他們做到營收平衡的可能性微乎其微。”

“那他們打算怎麼辦？以其他業務補貼嗎……不對，即便是把他們終端銷售的盈利額填進去，也支撐不了這樣的燒錢……”他越想越覺得，這件事情註定是無法取得盈利的，然而他卻想不明白聆思為何要維持這一部分根本無法盈利的業務……不會有任何一名企業主會做無利可圖的生意，更何況是對盈利有一定要求，甚至不惜採取各種手段美化報表的上市公司？那麼做這一切又是為了什麼呢？

“對於聆思而言，他們壓根不打算做到營收平衡。”周凌鈞說，“他們只需要讓股價維持在這個水平就可以了，而越是涉足熱門的行業，市場對它的信心就越足，股價自然可以居高不下。”

舒揚已經看不明白這件事情的前因後果，乾脆等周凌鈞直接給他答案。“為什麼？”

“你是學金融的學生，這種事情難道還想不明白嗎？上市之後，原始股東手上有一部分持有成本很低的限售股，只要股價維持在高水平，他們就可以慢慢等到限售股份解禁，然後用這部分股權在二級市場上套現……我關注了他們很長一段時間，幾乎每一次股價高企的時候，市場上就會出現聆思股份的大宗交易，這幾年間前前後後加起來，應該已經把數十億的股權套現了。”

“可聆思去年的淨利潤只有……”他想起那個和數十億相差甚遠的數字，只覺得目瞪口呆，這樣的錢，來得也未免太容易了，“套現之後呢？那些高管為什麼允許這些事情發生？難道他們不會為公司的虧損負責嗎？”

“誰知道，或許是打算等泡沫破滅之後退市，或者讓二級市場的投資人買單吧……”周凌鈞說，“你別忘了高管手上也有這些限售股，而據我所知，聆思的大部分高管手上都有外國綠卡。”

“你是說他們準備……把股份脫手之後跑路？”

他回想起自己曾經接觸過的行業資料，事情的輪廓漸漸清晰起來——周凌鈞讓他做的那幾個行業，幾乎都是聆思曾經在釋出會上宣稱要進軍的領域，也都是炙手可熱的領域，是最容易吸引眼球也最容易抬高股價的。

“老師，你是想說，聆思從一開始就不打算透過做業務盈利，而是打算……”

“……透過股價盈利，把本來並不值錢的股份以更高的溢價賣給下一個接盤的人，”周凌鈞說，“聆思的模式……我想你大概不難想到另一個有名的模式。”

“龐氏……騙局……”

他看過那些領域的資料，在那些熱門領域之中，聆思大多處於第三或第四的位置，處於初創階段的企業也完全不會有什麼盈利可言。透過盈利能力和市場份額這一系列指標，明眼人不難看出那家看似蒸蒸日上，走勢良好的公司正處於巨大的隱患之中，但泡沫一旦被戳穿，那一條套現的途徑就會因此而被斬斷。而在數十億計的利益面前，沒有人還會存有多少人性。

“老師，你……你想要戳穿這件事？所以你被人威脅了？”

“算是吧。”周凌鈞苦笑了一下，“之前沒有讓你接觸到的部分，其實是一些內幕資料……這樣一個不斷吞噬投資者的無底洞，就這樣被我親手送進了二級市場，而起因僅僅我想要在那個人面前證明自己有價值……我沒有辦法觸動他，但我想把聆思的隱患寫下來公諸於世，這樣至少也可以終結這個擊鼓傳花的資本遊戲，這個他一手製造出來的資本遊戲……不過現在結束了，一切都結束了，他們還會繼續玩下去，玩到他們認為滿意的那一天。”

他聽得似懂非懂，正想進一步詢問的時候，周凌鈞忽然猛踩了一腳油門，車一下加速到了一百二十碼，雖然繫上了安全帶，舒揚還是被那車速嚇了一跳。“老師，你……你超速了！”

“那就給我開罰單啊！扣分啊！吊銷駕照啊！”周凌鈞嘴角邊浮現出一絲玩世不恭的冷笑，語氣卻彷彿已經瀕臨崩潰的邊緣，“不就是身敗名裂嗎？不就是在圈內永不超生嗎？我不在乎！”

“可是我在乎！你他媽別瘋了！快給我停下！”

舒揚幾乎是以同樣憤怒的語氣吼了回去，連他自己也被嚇了一跳。周凌鈞終於回過神來，車恰在此時下了高架，減速了一陣後緩緩停在了路邊。車身停穩了，舒揚長出了一口氣：“老師，別這樣……算我求你了，別這樣……行嗎？”

他忽然意識到，自己或許比他原先想象得更加在乎周凌鈞這個人，特別是在對方方才無意中顯露出脆弱的那一刻。他仍然不清楚周凌鈞所說的“圈內的大人物”究竟指的是什麼人，但他知道，對方一直以來的處境或許比他想象得更加艱難。“你難道是……因為這件事情才回了學校……”

周凌鈞漸漸恢復了平靜，長嘆了一聲：“比起外面，學校裡面多少自由一點，不過他們總能找到漏洞的，就好比如果出警慢一點……我那時候，真的很害怕這種可能性。”

舒揚沉默了，相對於金融圈來說，校園或許的確是個隔絕紛擾的避難所，但那精心構築的象牙塔在面臨真實的罪惡之際，卻又顯得如此力不從心。“對不起……都是因為我的原因……”