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本章接上回分析。
做研究和投資,有四種公司不能碰。
1、大集團小公司不碰。
集團的收入和資產規模都很大,但是上市公司的收入和資產規模都很小。
這樣的模式為什麼不碰?
因為兩點:首先,容易有說不清楚的關聯交易,而關聯交易太多恰恰蘊含著風險。其次,如果集團層面發生了風險,那麼上市公司會受到很大影響。
什麼是關聯交易自己去翻上雪寫的《投行之路》。
集團大了,什麼鳥兒都有。
上雪想起當初我在閱讀《段永平傳》的時候對一個案例印象深刻。
這個案例說的是當初段永平做出來的小霸王學習機收益太好,公司很賺錢,但就因為公司隸屬於一個龐大的集團,結果集團一看,哎喲,這乖兒子這麼掙錢,那就給老爸和其他兄弟姐妹都捐一點吧!於是直接把利潤從段永平手上抽走,導致其後續的管理經營很被動,最後不得不離職。
一個卓越管理者的離職也意味著小霸王學習機從此走向了下坡路,以至於最後徹底消失在市場中。
由此可見,大集團小公司的模式確實存在著不小的隱患,上雪認為上市公司主體在集團裡必須有絕對的主導地位,且集團本身不能過大,最好就是個殼架子,決策層主要來自上市公司本身,這樣對我們股東來說風險是最為可控的。
段永平是中國非常卓越的一位企業家,隱形富豪,非常低調,沒有聽過他的人一定都聽過小霸王學習機,步步高,oppo,vivo……這些產品的幕後大佬都是他。
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